世诚高质量成长系列之一：质量因子的前世今生

文章预览

世诚投资自成立起，一贯坚守 高质量成长 (quality growth)的投资理念，不觉已经十几年过去了，历经市场多个周期。所谓条条大路通罗马，高质量并不是市场唯一可行的理念，但的确是我们持之以恒的投资框架，且仰之弥高，钻之弥坚。 从本期开始，我们将和大家从多角度分享世诚投资对高质量成长的理解和实践，包括理论基础、全球经验、宏观环境、微观分析和适用于A股市场的方法论等，希望能给读者一个清晰的全景图，并对我们投资体系的合理性、投资业绩的可持续性提供判断依据。 01 在介绍相关理论前，我们想先引入“ 因子 ”这个概念。 金融学上的因子可简单定义为任何能解释股票风险或收益的共同特征 ，如国家、行业、估值等。1960年代Harry Markowtiz 提出当 ………………………………