龟兔赛跑

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本文节选自《买入银行股》 在经典的金融理论中，股票价格总是被假设为随机漫步。但是如果我们观察一些银行股的长期走势，比如月 K 线，很容易发现它们明显不是随机漫步，而是具有一定规律的。我们这里给出了申万银行指数的图表。它的价格非常具有代表性。其它银行股个股的走势读者们可以自行查看。 图四十五： 从上面这张图表里，我们能看出些什么来呢？首先，银行股的走势是比较温和的。 A 股市场的许多股票都经历过暴涨暴跌，最终表现为巨大的 V 型或者倒 V 型图形。俗称：从哪里来，回哪里去。这在银行股里是比较少见的。 第二，银行股的价格往往会在一个狭窄的箱体里震荡很多年。所谓箱体震荡，就是向上有顶，向下有底。这显然跟我们前面说的随机漫步的特征是冲突的。为什么会这样呢？在我看来，应该是有许多投资者把银 ………………………………