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【东吴电新】锦浪科技2024年中报点评:Q2 逆变器量利双升,Q3排产创新高

新兴产业汇  · 公众号  ·  · 2024-09-01 22:47
    

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盈利预测与估值 投资要点 事件: 公司2024H1营收33.5亿元,同增3.2%,归母净利润3.5亿 元,同减43.8%,毛利率 32.2%,同减4.5pct;2024Q2营收19.6亿 元,同环比+22.6%/+40.2%,归母净利润3.3亿元,同环比 +9.6%/+1536%,毛利率37.8%,同环比+1.1pct/+13.6pct。业绩处 于预告中值,符合市场预期。 2024Q2 出货高增,海外占比提升,毛利率改善。 2024H1光伏逆变器 收入20.5亿元,同降 8%,毛利率18.5%,同降9.5pct;储能逆变器 收入1.9亿元,同降38%,毛利率27.6%,同降12.5pct,主要是国内 出货比例高及高价元器件所致,但2024Q2毛利率环比有明显恢复。 2024H1公司逆变器产量55.5万台,销量50万台,同增22%,其中 2024Q2 逆变器销量 30+万台,其中并网/储能出货约28万台/2-万 台,环增40%/100%,主要是新兴市场带来增量;逆变器毛利率环增 10pct+,原因 1)海外订单占比回升至2/3,海外毛利 ………………………………

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