主要观点总结
本文讲述了知名NAND闪存巨头铠侠的上市情况及其背后的故事。铠侠确定发行价并于东京证券交易所上市，但IPO价格低于公司估值，亏损严重。文章分析了铠侠掉队的原因，包括高额债务、资本运作问题以及NAND军备竞赛的影响。此外，文章还提到铠侠上市过程中的困难和挑战，包括上市计划的多次推迟、估值下降和沉重的债务负担。最后，文章指出贝恩资本目前可能的选择是降低估值让铠侠完成上市，然后等待其重回正轨。
关键观点总结
关键观点1: 铠侠上市情况
铠侠确定了发行价并在东京证券交易所上市，但IPO价格低于公司原本的估值，造成了较大的亏损。
关键观点2: 亏损原因
铠侠的亏损不仅是因为行业周期的变化，还有高额债务和资本运作问题。
关键观点3: 铠侠掉队的原因
高额债务限制了资本支出能力，加之市场变革迅速和激烈的竞争使得铠侠逐渐掉队。
关键观点4: 军备竞赛与铠侠的表现
在全球NAND市场的军备竞赛中，铠侠因各种原因表现不佳，仅推出了较低的层数产品。
关键观点5: 铠侠上市过程中的困难与挑战
铠侠多次计划上市却屡次失败，面临着估值下降和沉重的债务负担等问题。
文章预览
本文来自微信公众号： 投中网 （ID：China-Venture） ，作者：陶辉东，题图来自：AI生成 这很可能是今年最惨的流血上市了。 近日，知名NAND闪存巨头铠侠确定了发行价，将于12月18日在东京证券交易所上市。铠侠的IPO价格为1455日元每股，对应公司估值为7840亿日元。 铠侠原为东芝的半导体存储部门。因为债务缠身，2018年东芝被迫将铠侠分拆出售。这笔交易当时引发了激烈的争夺。西部数据、KKR等组成联盟原本已非常接近以174亿美元的价格拿下，但最后时刻被由贝恩资本牵头的联合财团以182亿美元的报价成功截胡。因为铠侠的战略价值、交易的复杂性，以及巨大的金额，这笔交易被视为日本杠杆收购的一个里程碑。 然而，目前来看，铠侠即将成为PE在日本最惨痛的失利。以日元计算， 2018年的收购价格为2万亿日元，此次上市的估值缩水了61%。 而由于
………………………………
