金融工程高智威|高频因子跟踪：上交所延长指定交易时间对高频因子有何影响？

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‍ ‍ 金选·核心观点 摘要  上交所自10月8日起，延长接受指定交易申报指令时间，调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。根据上交所的交易规则，客户希望投资交易上交所证券时，必须首先指定某家券商进行交易，这个指定的过程即为指定交易。因此新规主要影响新开户客户和需要转换券商的客户，在行情火热的市场中，中间5分钟间隔取消后，可以减缓开盘后的系统压力，有助于使投资者委托申报更加及时。 对于量化投资者而言，由于不涉及交易时间段的改变，原高频量价因子在代码层面上无需修改。不过从因子效果来看，新规有助于将部分新开户投资者在开盘时刻的委托及时申报，不再出现积压或推迟，更有助于我们使用开盘后量价信息捕捉真实委托意愿。 我们对前期挖掘的高频选股因子进行跟踪测试，发现因子在样本外整体表现出色 ………………………………