生产资料价格环比转正——10月物价数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 CPI保持基本稳定，PPI环比降幅大幅收窄。 CPI方面， 10月CPI同比录得0.3%，较上月有所放缓，环比有所下降。剔除能源和食品的核心CPI同比、环比均有所改善。 PPI方面 ，随着一揽子增量政策落地显效，PPI同比降幅略走扩至-2.9%，但环比降幅收窄0.5个百分点至-0.1%，工业生产价格的下降趋势有所缓解。 CPI下降非需求减弱，主因天气及国际油价影响。 10月食品价格转负至-1.2%，主因前期极端天气因素影响下价格上涨较多，10月鲜菜、猪肉、蛋类和鲜果价格均由上涨转为下降，水产品价格降幅走扩。另外，10月国际油价波动较大，汽油价格下降贡献CPI降幅近两成。剔除食品和能源价格来看，10月核心CPI同比、环比均有改善，消费市场展露稳中向好迹象。 建筑需求改善拉动PPI环比回升。 10月PPI环比降幅继续收窄，系生产资料环比大幅改善的拉动。生产 ………………………………