主要观点总结
本文讲述了滔搏（06110.HK）近期发布的盈利预警公告，预计截至2024年8月31日的六个月内，股东应占利润将下滑约35%。文章分析了滔搏业绩下滑的原因，包括宏观消费疲软、需求放缓对线下客流的冲击、毛利率的同比下滑、库存上升以及线上零售占比提升等。此外，滔搏面临国际大牌经销生意不好做的困境，其主营业务受到耐克和阿迪达斯中国市场业绩下滑的影响。同时，体育鞋服、用品线下零售遇冷，品牌发力自营渠道也给滔搏带来了压力。尽管滔搏在寻求自救，尝试拓展户外赛道，但仍面临业绩和经营的瓶颈。
关键观点总结
关键观点1: 滔搏盈利预警
滔搏预计截至2024年8月31日的六个月内，股东应占利润将下滑约35%，原因是多方面的。包括宏观消费疲软、需求放缓导致的线下客流冲击等。
关键观点2: 国际大牌经销生意困境
滔搏作为耐克和阿迪达斯在中国的主要经销商之一，其业绩受到两大品牌中国市场业绩下滑的影响。耐克和阿迪达斯在中国市场的收入贡献占比近86%，两大品牌的业绩下滑对滔搏造成了较大的压力。
关键观点3: 体育鞋服线下零售遇冷
体育鞋服线下零售市场遇冷，品牌发力自营渠道，也是滔搏面临的痛点之一。各大运动品牌都在重仓线上渠道，一定程度上蚕食了滔搏等线下经销商的价格优势。
关键观点4: 滔搏的应对策略与未来展望
为了应对业绩和经营的瓶颈，滔搏正在尝试拓展户外赛道，并与一些户外运动品牌进行合作。同时，滔搏还需要调整企业旗下品牌阵容，淘汰利润低的品牌，寻求更能掌控的品牌独家代理权，逐渐形成品牌矩阵多元化。
文章预览
本文经授权转载自 时代周报 （ID： timeweekly ) 作者： 叶曼至 编辑： 刘婷 耐克、阿迪达斯背后的国内经销商，生意没那么好做了。 日前，滔搏（06110.HK）发布了盈利预警公告，预计其截至2024年8月31日的六个月内，股东应占利润将较去年同期的13.4亿元下滑约35%。 据公告，此番利润预期减少主要受宏观消费疲软对行业零售环境的拖累，报告期内滔搏集团收入同比下降。同时，需求放缓对线下客流的冲击更加显著，导致负经营杠杆影响，带来销售及分销以及一般及行政费用率同比提升。 （图/unsplash） 公告指出，在上述报告期内，滔搏加大促销力度，零售折扣率的加深以及线上渠道相对更深的折扣策略，共同导致了毛利率的同比下滑。而折扣率加大的背后，是库存上升；同时，期内线上零售占比提升，线上销售的折扣率又高于线下的折扣率。 9月11日，
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