从短端政策利率出发——722货币政策操作点评

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是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 研究员：周冠南 ，SAC：S0360517090002 研究员：宋琦 ，SAC：S0360523080002 摘要 2024年7月22日早盘，央行三大重磅操作相继落地。一是，超预期下调OMO政策利率10bp的同时将公开市场操作招标方式由价格招标调整为数量招标；二是，1年期及5年期LPR报价分别跟随OMO政策利率下调10bp至3.35%、3.85%；三是，为缓解债市供求压力，决定适当有减免出售中长期债券需求机构的MLF质押品。本文对央行货币政策操作影响及债券市场后续走势展开分析。 央行操作：短端利率传导机制明朗化 1、OMO调降，临时隔夜正逆回购跟随变化。（1）招标方式调整： OMO利率下调10bp，开展方式由价格招标调整为固定利率、数量招标，短端政策利率的地位进一步强化。 （2）资金运行： 临时隔夜正逆回购操作利率跟随调整，1.5%或成为隔夜资金运行的相对 ………………………………