美联储决策与5月CPI形成分歧

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►►► 核心观点 结论 总结来看，5月CPI与议息会议公布的点阵图由于公布间隔时间较短，出现了一定的分歧，5月CPI的超预期使得美联储和投资者对于通胀的紧张情绪缓解，但点阵图和经济预测显示年内利率目标和PCE均上调。同时，美联储政策方向也较为不明确，我们在5月FOMC点评上提出美国处理“滞”的优先性暂时高于处理“胀”的优先性，目前看来又出现了转向，但放缓缩表的决策不变。美联储内部可能暂时也未形成关于降息的一致计划，6月的点阵图可能只具有一定的参考价值。 往后看，我们认为当前美国CPI在商品价格服务价格的分歧、房价存在反弹风险之下，在未来3个月维持在当前的平台；仍维持年内降息一次的观点。 数据 北京时间6月13日凌晨，美联储维持联邦基金利率在5.25%-5.50%。美国5月CPI同比3.3%，前值3.4%，略低于市场预期，季调环 ………………………………