央行公告！MLF，重要调整

主要观点总结

央行发布公告，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。业内专家表示，此举标志着MLF利率的政策属性完全淡出，是政策利率体系调整进入实质阶段的体现。此举有利于降低银行负债成本，增强金融支持实体经济的可持续性。本月MLF实现净投放630亿元，体现出适度宽松的货币政策取向。

关键观点总结

关键观点1: MLF操作方式调整

央行宣布自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，这标志着MLF利率的政策属性完全淡出。

关键观点2: 政策利率体系的调整

MLF操作方式的调整是政策利率体系调整的一部分，表明央行流动性管理将更加高效精准，调控力度和节奏更加科学灵活。

关键观点3: 降低银行负债成本

采用多重价位中标有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。

关键观点4: 适度宽松的货币政策取向

本月MLF实现净投放630亿元，这是自2024年7月以来的首次净投放，体现出适度宽松的货币政策取向。

文章预览

3月24日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。2025年3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。 央行网站截图 “MLF改为多重价位中标，不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。”有业内权威专家对记者表示，历史上MLF利率曾发挥中期政策利率的作用，但也存在政策利率较多、关系复杂等问题。本次MLF操作改为多重价位中标，不再有统一的中标利率，实现了MLF利率政策属性的完全淡出，也标志着对政策利率体系的调整进入实质阶段。 政策利率属性淡出后，MLF的工具定位也更为清晰，即聚焦于提供1年期流动性。据了解，目前央行流动性工具箱丰富，期限分布更趋合理 ………………………………