【华泰策略中期展望】戴康：空山听雨，“水”主沉浮—联合五大行业电话会议策略戴康发言纪要

文章预览

文     华泰策略           戴康 导读 华泰策略全市场首发2017年A股中期策略报告，本文是华泰策略/金融/电子/商贸零售/有色五大行业联席电话会议纪要的策略首席戴康部分。A股核心驱动力从分子端企业盈利转向基础货币与货币乘数双紧带来的分母端流动性收缩的“水”主沉浮行情。我们判断本轮金融去杠杆至少持续到2017Q4，信用收缩对宏观经济的影响也会展现。低波动率市场继续“以龙为首”，建议配置“三低一高”行业+保险/银行。 正文 戴康/策略首席 2016年8月，我们提出供给侧改革政策信号逐渐明晰，降低A股中长期风险溢价，供给侧慢牛配置“黑基组合”（煤炭/基建），2016年11月我们提出中国经济正在慢慢走出2011年以来的偿付债务周期，A股盈利能力修 ………………………………