短债与资金倒挂会持续多久？

文章预览

如果不想错过“ 债文新说 ”的精彩内容， 就 赶紧星标⭐我们吧！       摘要 历史上短债收益率与资金利率倒挂原因几何？ 复盘历史，共有四轮短债利率与资金利率倒挂，分别为1）2014.12-2015.9货币宽松预期与股债跷跷板下，市场风险偏好回落导致；2）2018.11-2019.4中美贸易摩擦与宽货币预期引发债市收益率加速下行；3）2020.1-2020.5经济弱复苏带动避险情绪，短债收益率快速下行；4）2024.1至今，资产荒伴随广谱利率下行，短债与资金利率持续倒挂。 本轮倒挂主因：资产荒背景下，市场抢跑交易降准降息预期 我们认为，导致近期短债收益率持续走低并与资金利率实现倒挂的可能有三：1）央行保持为正常向上倾斜的收益率曲线调控下，随着近期央行对机构约谈表现出严监管持续，部分机构转买入短端品种；2）随着央行“买短卖长”工具持续使用，大 ………………………………