主要观点总结
威腾电气深耕母线行业二十年，业务涵盖配电、光伏、储能三大领域，与海外巨头保持深度合作，展现行业地位。公司专注于母线业务，并拓展新能源行业。其数据中心母线产品已成功应用于华为、阿里巴巴等头部互联网和IDC企业项目中。未来，公司有望受益于AI算力发展，数据中心功耗提升，母线渗透率将加速提高。公司还实施ERP等信息系统，提升运营效率。预计2024/2025/2026年归母净利润分别为0.95/2.0/3.1亿，对应PE分别为59/28/18倍，首次覆盖给予“买入”评级。
关键观点总结
关键观点1: 深耕母线行业二十年
威腾电气自建立初期专注于母线业务，随后围绕原有业务不断进行拓展和延伸，完善产业布局，积极加强对光伏、储能等新能源行业的市场开拓。
关键观点2: 与海外巨头保持深度合作
公司与多个海外巨头如ABB、GE、西屋电气保持深度合作，彰显行业地位，并与ABB合资成立新公司，进一步提升母线产品竞争力。
关键观点3: 数据中心母线产品成功应用于头部企业
公司数据中心母线产品已成功应用于华为、阿里巴巴等头部互联网和IDC企业项目中，有望受益于AI算力发展。
关键观点4: 实施ERP等信息系统提升运营效率
公司实施ERP（SAP）、PLM、CRM、SRM、EHR等信息系统，成功上线，打通各环节实现产品设计制造一体化运作，推动公司信息化建设迈入数字化新阶段。
关键观点5: 投资建议与风险提示
预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为0.95/2.0/3.1亿，对应PE分别为59/28/18倍，首次覆盖给予“买入”评级。同时，需关注AI发展、AIDC需求、市场竞争等风险。
文章预览
摘要 深耕母线二十年，母线领域“小而美”龙头，业务涵盖配电、光伏、储能三大行业。 公司深耕母线行业二十年，涵盖配电设备、光伏新材、储能系统三大业务，公司自建立初期专注于母线业务，随后围绕原有业务不断进行拓展和延伸，完善产业布局，积极加强对光伏、储能等新能源行业的市场开拓。目前公司已经发展成为国内输配电及控制设备制造行业中母线细分行业的知名企业，是国内母线产品主要生产供应商。 与海外巨头保持深度合作，彰显行业地位。 公司已获得广泛的客户认可，具有良好的客户口碑，且与多个海外巨头如ABB、GE、西屋电气保持深度合作。2024年公司与ABB合资成立“江苏威腾ABB母线有限公司”，合作覆盖ABB低压母线产品在中国的研发、生产和销售，旨在进一步提升母线产品竞争力。公司深度绑定海外巨头彰显其行业地位
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