摩根资产管理张一格：低波“固收+”策略大有可为

主要观点总结

近期，10年期国债收益率进入“1时代”，低波“固收+”产品成为稳健型投资者的首选。摩根资产管理中国总经理助理兼债券投资总监张一格强调了回撤控制在组合管理中的重要性，并在权益和固收资产中寻求最佳配置。他认为可转债市场供需格局良好，提供了不错的投资机会。同时，张一格也指出了纯债市场的不确定性因素。在波动中，张一格强调交易机会的把握和风险管理的重要性。摩根资产管理推出的新基金重视风险管理对组合波动的控制作用，在固收和权益资产中寻找平衡，以提供良好的持有体验和收益回报。

关键观点总结

关键观点1: 低波“固收+”产品成为稳健型投资者的首选

随着收益率下降，投资者从其他多元资产中寻找收益，低波“固收+”产品符合其需求。

关键观点2: 可转债市场供需格局良好，提供投资机会

张一格强调可转债的供需关系有助于估值提升，并提供了不错的收益回报。

关键观点3: 纯债市场存在不确定性因素

张一格指出纯债市场受到货币政策、财政政策等多种因素的影响，双向波动加大或将成为今年的显著特征。

关键观点4: 风险管理在波动中的重要性

张一格强调在波动中寻找交易机会的同时，风险管理也是投资成功的关键。

关键观点5: 摩根资产管理的新基金重视风险管理

新基金采用低波“固收+”策略，重视风险管理对组合波动的控制作用，在固收和权益资产中寻找平衡。

文章预览

近期，10年期国债收益率进入“1时代”，纯债收益率的迅速下行使得稳健型的投资者难以适应，从其他多元资产中寻找收益已是大势所趋，低波“固收+”产品或是最贴合稳健型投资者需求的产品类别之一。 摩根资产管理中国总经理助理兼债券投资总监张一格十分看重回撤控制在组合管理中的重要作用。在明确低波这一重要的特征前提下，张一格表示，未来固收投资部分需要兼顾基础回报与交易机会，权益部分则争取把握可转债以及“红利+科技”哑铃型策略下的高胜率机会。 可转债供需格局良好 2025开年以来，无论是股票市场还是可转债市场都走出了不错的行情，特别是在纯债资产收益率持续下行的趋势下，张一格十分重视权益类资产给“固收+”组合可能带来的贡献机会：“今年我们整体对股票市场和可转债市场都不悲观，虽然不一定会一帆风顺 ………………………………