一级市场募资窘境：35家GP围着一家LP

主要观点总结

本文讲述了当前一级市场募资难的问题，尤其是市场化LP的难找。文章通过多个角度分析了当前市场化LP的现状和困境，包括GP转型、LP的态度、项目退出问题等。同时，也提到了新玩家的加入和国资LP的新变化。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场募资难，市场化LP难找成为问题

文章描述了当前市场环境下，市场化LP的难找，给GP们带来了很大的困扰。不少募资从业者始料未及的是，时间进入2024年，市场还在不断刷新他们对于“难”的认知。

关键观点2: 市场化新老LP日子都不好过

市场化新老LP在面临市场不确定性时，更加谨慎地出手投资。一些企业LP由于现金流压力巨大，自身的项目也受到影响。

关键观点3: 募不来市场化资金成为常态

许多GP面临募不来市场化资金的困境，导致无法募集到新基金，这在许多机构中已经成为一种常态。

关键观点4: LP面临项目退出问题和风险压力

尽管LP在投资生态中常被看作处于食物链顶端，具有重要的影响力和决定权，但他们目前也不得不应对一系列复杂的退出问题和风险压力。

关键观点5: 新玩家和新角色不断加入

虽然肉眼可见的LP规模在萎缩，但是还是不断有新玩家和新角色加入，包括产业型资金和上市公司等。一些地方政府的引导基金也开始采用更为灵活的投资策略来支持新基金的设立。

文章预览

作者 |  王满华 贾紫璇 来源 | 小饭桌（ID:xfzmedia） 前不久，一家GP因为生存空间被严重挤压，主动放弃直投业务，转型做LP的经历。 没成想，文章发布后不久就收到了不少人的私信，纷纷表现出对这家“新晋LP”浓厚的兴趣，其中不乏有GP来寻求募资的。这着实让我有些吃惊，毕竟这家机构管理规模只有几亿，在GP里尚属于尾部，怎么如今摇身一变，竟成了其他机构眼中的“香饽饽”？ 在某早期VC担任IR的赵跃解答了我的疑惑，他表示： 当前的一级市场，最稀缺的资源正是这些纯市场化LP。 “现在主流的募资方向，毋庸置疑是政府基金，但是申请政府资金有一个标准流程：政府会要求你先募集到一定比例的市场化资金，才能申请申报。如果顺利过了申报，在实际出资缴款方面，地方也会要求最后一个出资。” “政府引导基金其实募起来不难，真正 ………………………………