【华泰电子】【0311周观点】以文化御科技，照明工程迎估值重塑

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以文化御科技，照明工程迎估值重塑 华泰电子团队 1 行业投资观点 MLCC设备交期再拉长，国巨看好2019年被动元件景气 国巨2月营收虽受春节影响，中断连续7月创新高走势，但是仍同比大增60.6％，3月8日国巨举行7年来首度线上法说会，公司表示此次被动元件供不应求并非单一杀手级产品引发，而是来自手机、汽车、IOT、AI、AR、甚至是5G，不仅应用端变多，元件的使用数量也激增，目前市场缺口在25%-30%。与此同时，供给端的日本厂商将产能转向价格是标准品2-3倍的汽车、工业等产品。厂商基于过去竞争经验，扩产有序，加上设备交期已经拉长至14-18个月（原先9个月），需求强度持续性强，预期2019年仍有望持续紧平衡，因此继续推荐国内被动件龙头风华高科。 以文 ………………………………