赛道投资为何越来越难？

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近期权益市场在较窄区间内震荡，市场在“缺乏行业主线”的情况下逐渐出现“电风扇行情”，即多个行业快速轮动，各种新主题层出不穷，今年上半年就有低空经济、合成生物、商业航天等主题轮番上阵。事实上，这一状态已经持续一段时间，即使是去年起大热的AI板块，也未能成为持续全年的主线赛道，2023年AI板块走出了“先扬后抑”的走势，上半年出现几波快速上涨，下半年陷入疲软，到2024年又出现震荡。  图1 2023年初以来人工智能板块走势 时间区间：2023/1/1-2024/3/31；人工智能指数选取Wind人工智能指数（884201.WI）。数据来源：Choice，不作投资推荐。 有赚钱效应的赛道越来越难被发掘，趋势也总是短暂且难以捕捉，曾经在A股市场奏效的赛道投资策略变得越来越难。或许有些投资者在过去几年曾通过赛道型产品赚取到了可观的收益，如今对赛 ………………………………