波动率持续回落，节前可构建做多波动率组合

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中信期货研究部金融期货团队 主要观点 节前推荐做多波动率组合或收入策略 一是目前期权市场隐含波动率已处于相对较低的位置，节前继续大幅下行的可能性较低，做多波动率组合风险可控，二是节前期权市场交易情绪相对较浓厚，节前最后一周期权市场无论是对冲还是方向性交易需求均会增多，带来波动率交易的机会。          除做多波动率组合外， 还可构建收入策略， 例如备兑开仓组合， 以卖出期权收取权利金为主，赚取时间价值，但需要着重关注市场大幅波动的风险。 期权市场规模较稳定，市场情绪偏乐观         上周股票股指期权市场交易规模相对较稳定， 沪市 300ETF 期权市场与上证50ETF 期权市场差距逐渐缩小，前者日均成交额已达到后者的 76 ………………………………