螺纹及热卷2501合约交割预评估

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作者： 李博雅/F3039180、Z0013722/ 一德期货黑色金属分析师 内容摘要 螺纹预估仓单量不超过9万吨，低库存去库，期货由升水转为贴水，交割量有望低于仓单量； 热卷仓单量45万吨，2501合约到期6+万吨，近期基差走强，仓单销售比较顺畅，到期仓单不构成强利空； 卷螺持仓均高，2501合约暂时维持偏强观点，但是现货持货意愿较差，考虑现货需求季节性以及出口脉冲结束的风险，2501合约也不宜过分看强。 正    文 1. 历次卷螺合约交割回顾 表 1：螺纹钢01合约交割情况一览表 数据来源：上海期货交易所、钢联资讯、一德期货黑色事业部 01合约因受到春季需求预期变化、过年时间不同等因素扰动，交割量波动比较大。但早年间，交割量与当期基本面仍然比较吻合，需求较差的2014-2015年对应的1501合约、1601合约都给出了当时相对较高的交割量，而供应偏紧 ………………………………