主要观点总结
本周重点关注美联储降息、国内外数据发布以及地方债和信用债市场动态。宏观经济增速、全球再通胀和地缘政治风险需注意可能存在的超预期变化。
关键观点总结
关键观点1: 美联储降息与后续动作
美联储宣布降息，但后续降息幅度仍需关注就业数据和通胀轨迹。美国经济的韧性和未来走势也是焦点。
关键观点2: 国内外数据发布与解读
关注国内外重要经济数据的发布，如零售销售、产出指数等，以评估经济状况和货币政策的影响。
关键观点3: 地方债市场一周回顾
总结本周地方债的发行、交易活跃情况，以及未来的发行计划。
关键观点4: 信用债市场一周回顾
分析信用债一级市场的发行概况、二级市场的成交概况、到期收益率、信用利差等。
关键观点5: 风险提示
提示宏观经济增速、全球再通胀和地缘政治风险可能出现的超预期变化。
文章预览
摘要 观点 2 024年9月20日，9月LPR报价公布，保持不变，如何看待其背后原因？ 2024年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，和8月保持一致。在美联储降息50bp后，市场曾经对9月LPR的调降存在期待，而实际并未发生，我们认为原因有以下两点： 首先，LPR的定价机制是“政策利率+基点”的模式，而加点则与银行的负债成本相关。银行最重要的负债就是存款，商业银行的存款挂牌利率在7月25日出现过一次下调，当月的LPR也下调了10bp，在没有进一步存款利率下行的情况下，加点降低的空间有限。政策利率方面，央行正在推动将定价“锚”由MLF利率切换至7天期逆回购利率，9月政策利率并未出现下调。因此，在政策利率与银行负债成本这两大影响LPR定价的因素均未变动前，单独调整LPR存在困难。 其次，LPR下调对房地产销售的
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