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刘璐 首席分析师 S1060519060001 陈蔚宁 研究助理 S1060122070016 摘要 2024年5月，债券托管余额为160.3万亿元，同比增速为10.4%，较4月提升1.2个百分点。5月新增托管规模为2.5万亿元，同比多增1.8万亿元。 从券种看，利率债供给放量，银行大量发行融资产品。 1）5月利率债当月增量1.4万亿元，同比多增7081亿元，其中国债、政金债分别同比多增6398亿元、771亿元，地方债同比少增89亿元。5月利率债供给的边际变化，一是超长期特别国债发行时间表落地，发行节奏较市场预期更为平缓，其中2次在5月发行；二是监管已完成对24年地方债项目的筛选工作，地方债发行边际提速。2）5月信用债大类当月增量、同比多增均为1.1万亿元，主要贡献项是同业存单、金融债，分别净供给6642亿元、3763亿元。 从投资机构行为看，由于供给量大，各类机构均增
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