宏观专题 | 季报逐步出炉，银行和消费怎么看？

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三季报陆续发完，中国股市各行业盈利数据也清晰了。从中国市场出来的业绩报告来看，除去金融业行业以外，三季度整体依旧承压。中国上市公司的三季度整体盈利进一步走弱，与宏观上的工业企业利润创纪录的双位数负增相互印证，可以看的出来，目前的经济整体还是偏弱的情况。 图片来源于：海通证券 所以在行业上，上大金融表现不错，尤其是银行 ETF ，从涨幅来看，今年以来上涨幅度靠前。而银行板块之所以涨幅这么高，主要还是具备低估值，高分红的特征，属于进可攻、退可守状态。具体来看，银行 PB 仅 0.61 ，位于近 10 年来 23% 分位数，处于历史较低区域；同时，银行呈现高股息率状态，股息率为 4.9% 左右，而这其中就存在套利的思路，因为非银机构质押股票向央行贷款的政策出来后，大多会去买股息高、波动低的公司长期持有，因 ………………………………