【长江宏观于博团队】定买卖的M1，触底了吗？

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作者：于博 宋筱筱 蒋佳榛 事件描述 11月11日，央行公布2024年10月金融统计数据：10月，社融新增1.4万亿，人民币贷款增加0.5万亿；10月末，社融规模存量同比增长7.8%，M2同比增长7.5%。 核心观点 2024年10月新增社融同比少增，政府债因高基数支撑力度减弱，信贷环比季节性走弱，但同比仍少增。居民信贷同比有所改善，后续观察持续性和企业信贷改善情况。继M2增速率先改善后，M0、M1增速亦有反弹。虽然10月社融存量同比增速回落至7.8%，但能够观察到部分指标已经在改善，比如9月M2率先改善，10月居民信贷同比和M1增速改善。往前看，随着财政增量政策的落地，年内或有2万亿专项债发行，央行的支持性货币政策立场或将延续，降准降息、净买入国债、买断式逆回购等宽松政策或将加码。 目录 1、社融同比少增，政府债因高基数支撑力度减弱 2、居民信 ………………………………