提高投资者回报：从监管重视到上市公司落地还有多远？

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   1    A 股市场自从诞生那天起，投资者回报从来就没有得到应有的重视，早期国企解困、改制是首要任务，之后融资又成为主要目标，资本市场建设基本都是围绕融资开展。 重融资轻回报问题始终困扰着 A 股市场走势，尤其注册制实施后，股权融资规模持续扩大，投融资功能进一步失衡，以至于市场不堪承受。 最近几年监管层对市场投资功能建设给与了前所未有的重视，从前几年上市公司再融资与分红挂钩，到近期鼓励上市公司加强市值管理、强制性要求大股东减持与分红挂钩，以及大股东减持、退市与股票市场表现相关联等，都引导和敦促上市公司提高对投资者的回报。 客观而言，监管对投资者回报的重视，是市场投资功能提升的重要基础，但从监管要求到上市公司落地，提升投资者回报可能还有一段距离。    2    加大分红及回购力度 ………………………………