【招商食品|最新】低基数下趋势向好，龙头分红提振信心

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证券研究报告 | 行业定期报告 2024年08月11日 签约客户可长按扫码阅读报告： 下半年进入全面低基数，7月CPI数据表现强势，期待食品走出价格战竞争，部分前期收入承压的个股，经过去库存和调整，7月以来销售呈现环比改善的趋势。茅台中报略超预期，再次展现龙头穿越周期的能力，更重要的是公司将常规分红比例从52%提升至75%，释放出积极信号，横向对比其他高股息龙头，茅台超跌后的性价比优势突出。投资标的选择上，重视龙头、现金为王依然是今年的主旋律。 核心观点 核心公司跟踪：茅台业绩略超预期，安琪国内经营改善 贵州茅台 ： Q2公司应收/净利润同比+17.0%/16.1%，超预期完成上半年目标，常规分红比例拟从52%提升至75%，进一步提振市场信心。 甘源食品 ： 淡公司Q2收入增速放缓，主要系传统 & 商超渠道调整。下半年公司重点扶持传统 ………………………………