为小红书估值：“生活方式电商”上限在哪儿？

主要观点总结

本文分析了小红书的估值上限，从消费代际、周期出发，结合小红书最新的战略进行了讨论。文章指出，小红书作为内容平台，影响了两代人的消费决策，并在生活方式电商领域找到了自己的“道”和“术”。文章还提到了判断企业长期投资价值的“道、术、势”缺一不可，以及小红书在宏观波动较大的理性周期内的估值情况。

关键观点总结

关键观点1: 消费代际对小红书估值的影响

小红书用户粘性高，能够在相同的群体画像中形成口口相传的传播效应。核心用户圈层结构性增长奠定了平台长期影响力。消费代际的变化使得小红书能够影响两代人的消费决策，这是其估值上限提升的关键。

关键观点2: 生活方式电商的崛起

小红书提出了“生活方式电商”的概念，让用户在小红书买到的不仅是好产品，也是一种向往的生活。这一战略实现了广泛供给的创作生态，非标品作为长尾需求，本质是范围经济。生活方式电商赋予了商品更多的意义，提高了用户的消费体验。

关键观点3: 小红书商业模式的发展

小红书逐渐摸索出与“道”相匹配的“术”，以生活方式电商为特色，实现了快速增长。然而，经济周期的影响使得小红书的估值触达了下限，未来可选消费周期反转后估值的弹性系数很大。

关键观点4: 如何判断企业的长期投资价值

判断企业长期投资价值需要考虑“道、术、势”三个因素。企业需要找到自己的“道”，匹配相应的商业模式即“术”，同时要顺应经济周期的变化即“势”。小红书正处于宏观波动较大的理性周期内，其长期投资价值值得关注。

文章预览

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议  在上一篇谈谈如何给小红书估值的报告中，我们总结了内容社区+电商的估值模型，基于此我们做了相对应的测算。第一份报告发布后第二天，就有消息源透露了小红书的最新一轮估值区间在170亿美金左右。 基于用户价值和商业化规模，用上一篇报告中相同的估值模型，我们几乎可以计算出近乎一致的定价区间。 但就在我们想要通过一道数学题验证估值公式的合理性时，笔杆中似乎冒出了另一种声音：谋定公允却缺乏弹性的数字，会不会让人像巴菲特错过沃尔玛一样， 因为几美分错过一家有想象力的公司？ 那么今天我们就抛开绝对数字，从消费代际、周期出发，结合小红书最新的战略，来谈谈小红书的估值上限。 01 时代的潮水 （1）消费代际周期 我们在《 短视频与电商的“ ………………………………