全球市场会否再大动荡？

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摘 要  9月初全球主要股指开局不利，截至9月10日纳指、日经与欧元区STOXX指数分别下跌3.88%、6.44%、4.25%，美股与美债波动率有所上升，国内市场也受外围避险情绪拖累，沪深300与恒生指数均跌逾3%，全球市场仿佛再次回到8月初的高波动状态。 本轮市场调整源于美国经济数据接连不及预期导致衰退预期升温。 9月3日，ISM公布的数据显示美国8月制造业PMI录得47.2，低于预期47.5，连续5月处于荣枯线以下水平。9月6日，美国劳动部发布本月美联储议息会议前最后一次就业报告，8月非农就业人数增加14.2万人，预估增加16.5万人，同时下修6月与7月就业人数，考虑到今年美国劳动力市场健康状况不及去年，各月的第一次与第二次就业人数整体出现下修状况，使投资者对美国衰退预期有所加强。从市场反应看，FedWatch Tool显示市场已完全计入9月降息操作，其中50bp ………………………………