【金研•深度】2024年以来央行货币政策调控的变化

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作者： 郑葵方，建行金融市场部 2024年以来，央行货币政策调控工具和措施较以往发生了明显变化，大幅丰富了货币政策工具箱，适应经济增长模式、融资结构和资金流动形式的变化。预计未来央行在流动性投放上将更加游刃有余，货币政策调控更加精准和精细化，跨市场调控能力明显增强。 一、央行货币政策工具和措施的变化 （一）货币市场方面 1.确立7天逆回购操作利率为政策利率，淡化MLF的政策利率色彩。 央行行长潘功胜6月19日在陆家嘴论坛上表示，“未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。”7月22日，7天逆回购操作利率降息10BPs，货币政策传导路径初步形成“7天逆回购利率——>SLF、LPR— ………………………………