【熊猫投教】研究框架- 热轧卷板

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01 研究框架 02 供给端 从供给侧进行分析，热轧卷材的生产周期较长，从筹备、审批到最终建成，这一系列过 程通常会经历多次价格波动。因此，在短期内，我们认为热卷的有效产能保持稳定。这表明在市场供需失衡的情况下，产能的调整并非立即可见，而是需要一段时间来逐步实现。这也阐释了为何在市场紧缺时，热轧卷材价格的上涨并非一蹴而就，而是经过了一个较为漫长的过程。 当产能利用率达到最高水平仍无法满足市场需求时，热卷价格容易出现显著上涨。以2017至2018年为例，钢材市场出现了供应短缺，导致价格迅速上升。相反，当市场供应过剩时，钢厂的盈利空间缩小，企业会通过调整开工率来影响市场供给。 03 需求端 热卷的下游应用领域极为广泛，包括从大型船舶到小型家电等各类产品，例如汽车和机械制品。由于不同产品的需求 ………………………………