【JH-8165】2025年汽车行业年度投资策略：换购出口拉动总需求，AI应用带来新机遇（38页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜浙商证券 分析师：刘巍、郑景毅 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读    　　1、整车：2024年行业增速放缓，新能源车企销量快速增长 　　换购+出口拉动2024年新能源车企销量。 　　2、零部件：业绩向好，出海盈利改善 　　出海、人形机器人、自动驾驶的发展为零部件供应商创造了新的增长机会。 　　3、重卡：接近周期拐点 　　重卡属于耐用消费品，其更新需求呈现出周期性波动；同时，行业政策的调整也会导致重卡销量在周期性趋势的基础上出现波动。2024年为拐点。 　　风险提示 　　1、整车：换购销量、出口情况不及预期 　　换购周期的以旧换新政策对新能源车的促进效果不及预期。 　　国内汽车产业出口未能提振新车销量， ………………………………