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+ 目录 1. 股指期货市场概况 2. 主动对冲策略表现 3. 风险提示 摘要 ■ 投资逻辑 股指期货市场概况 从整体表现来看，上周四大期指涨跌不一。其中沪深300期指跌幅最大，幅度为-0.67%，中证1000期指涨幅最大，幅度为0.10%。上周四大期指主力合约贴水幅度较上上周均有所收窄，但仍然全为贴水状态。 全部合约角度看，较上上周而言，四大期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量变化幅度不一，其中IF下降幅度最大，为-8.35%，IM上升幅度最大，为8.81%。四大期指上周五的合计持仓量仅IM有所上升，幅度为0.01%。 基差水平方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-3.92%、-5.13%、-9.78%和-5.55%，较上上周最后一个交易日,IC和IM贴水幅度有所加深，IF和IH贴水幅度有所收窄。指数分红影响已被定价较为充分，关注基差结构变化展
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