质疑叙事陷阱，理解叙事陷阱，成为叙事陷阱，超越叙事陷阱——锦成盛9月月度思考（一）

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声明：本文为锦成盛资管月度投资者报告的一部分内容的节选，其内容可能滞后于锦成盛资管为投资者提供的研究。本文介绍的信息及资料仅作为金融市场一般性研究之用，并非旨在为任何投资者或第三方提供任何形式的投资建议或者暗示。锦成盛资管可能采取的策略，与读者根据本文自行推测的策略，可能完全相同、相反或者毫无关系。未经许可，任何机构和个人均不得以任何方式转发、复制、修改或者刊登。 宏观是“叙事陷阱”（Narrative Traps）最泛滥成灾的领域，没有之一。所谓叙事陷阱，是指针对市场参与者的焦虑心理，简化甚至编造一些机械、片面、孤立的故事，诱导市场参与者服从这些故事，并且根据这些故事暗示的道路做出决策，陷入对己非常不利的陷阱。这类手法最明显的特点是，由于逻辑基础非常薄弱，尤其是无法从每个人的实 ………………………………