主要观点总结
国泰君安与海通证券的重组带动国海证券股价上涨，但公司自身业绩并不理想。国海证券面临自营业务波动大、投行业务增长乏力、股票质押式回购风险等问题。如何稳定业绩、提升投行业务和减少行业周期波动对自身业绩影响是国海证券需要解决的关键问题。
关键观点总结
关键观点1: 国泰君安与海通证券重组带动国海证券股价上涨
由于国泰君安与海通证券的重组，国海证券股价有所上涨，但公司实际业绩并不理想。
关键观点2: 国海证券自营业务波动大
国海证券自营业务受资本市场影响大，业绩波动性高。其可交易性金融资产增长缓慢，且其他债权投资下降，导致业绩受股票类权益投资影响较大。
关键观点3: 国海证券投行业务增长乏力
尽管国海证券在IPO暂缓发行的背景下尝试发力投行业务，但由于保荐项目频频踩雷，投行业务收入持续下滑。其中胜通集团保荐债券发行案和荣联科技财务造假事件对国海证券投行业务造成较大影响。
关键观点4: 国海证券股票质押式回购风险频发
国海证券股票质押式回购业务存在风险，涉及多起诉讼，如东方园林股票质押案。股票质押式回购业务为国海证券带来了利息收入，但资金能否平稳收回更为重要。公司因此计提了大量减值，反映出公司业务合规风控上存在风险。
关键观点5: 国海证券需解决业绩稳定性和行业周期性影响
为了减少对行业周期的依赖，国海证券需要像中信证券等头部券商一样，寻找稳定收入来源，减少行业波动对自身业绩的影响。这需要公司管理层重点解决问题之一。
文章预览
国泰君安与海通证券的重组，无意间将广西本土券商国海证券带火。在国泰君安与海通证券宣布重组第二日，国海证券开盘涨停。 此后由于资本市场持续火热，国海证券股价较9月20日上涨超50%。虽然公司股价持续上涨，但国海证券自身业绩并不给力，2024年前三季度国海证券归母净利润腰斩。在资本市场持续回暖的背景下，国海证券能否走出经营泥潭？ 1 自营业务“靠天吃饭”， 前三季度利润腰斩 作为地方性券商，国海证券2024年前三季度业绩并不好看。 数据显示，2024年前三季度国海证券实现营业收入29.20亿元，同比减少3.56%，实现归母净利润1.84亿元，同比减少53.04%。同期，国海证券扣非后净利润则为1.80亿元，同比下滑55.74%。 从国海证券披露的三季报数据来看，是主营业务低迷及信用减值拖累了公司业绩增长。 以公司收入占比较高的经纪业务为
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