【未名宏观】2025年2月CPI、PPI数据点评- 受春节错位影响，CPI增速下行

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文/ 苏剑 （北京大学经济学院）   蔡含篇 （北京大学国民经济研究中心） 要点： ● 春节错位， CPI增速阶段性下降 ●供需结构无明显变化，PPI增速继续低位前行 ●需求不足问题仍需重视，未来价格表现或有改善 内容提要 2025 年 2 月， CPI 同比增长 -0.7% ，较 2025 年 1 月份下降 1.2 个百分点；环比增长 -0.2% ，较 2025 年 1 月下降 0.9 个百分点。受春节错位影响，本月 CPI 同比增速下滑明显，或为年内底部。 2025 年 2 月， PPI 同比下跌 2.2% ，较 1 月份收窄 0.1 个百分点；环比下跌 0.1% ，较 1 月份收窄 0.1 个百分点，反映出当前有效需求依然不足，经济压力依然存在，叠加经济结构调整继续， PPI 增速依然底部徘徊，经济仍需进一步刺激。 正文 春节错位， CPI增速阶段性下降 2025 年 2 月， CPI 同比增长 -0.7% ，较 2025 年 1 月下降 1.2 个百分点；环比增长 -0.2% ， ………………………………