【浙商银行FICC·固收日报】横久生变

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一、境内市场 1、市场情况 周三债市还是延续多头主导的节奏，但是节奏上与周二相比利率冲低还是受到一些阻力，午后市场情绪有所弱化，ofr逐渐增多。全天来看，各期限活跃券下行0.5-0.75BP，5年期附近非活跃券下行1.5-2.5BP，10年以上非国开债下行1.25BP。 如我们此前的观点，月末的流动性出现明显波动的概率并不大，周三央行净投放2480亿元，充分对冲今日1200亿元的政府缴款。周四政府债缴款仍在1200亿元，央行继续增加投放的概率不低。目前来看，流动性平稳的环境是对中短期债券表现最大的支撑。尽管中短期债券表现可能阶段性不及长债，但走势可能较长债更加稳健。在低波动状态下，机构可能还是更青睐Carry策略，适当缩短久期，近期中短债整体的弹性可能并不会太大。 长端看，我们昨日已经提到关注10年国债在2.28%附近出现的强大阻力。今 ………………………………