动力煤：淡季将近

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【20250221】动力煤周报： 淡季将近  观点小结  核心观点： 中性偏空   目前市场供应充足，主产区均恢复正常产销；进口到港数量稍有下滑；近期气温逐渐转暖，三月动力煤消费淡季将至，电厂负荷偏低，电厂对长协煤拉运减少，非电复工缓慢，仅有少量冶金化工刚需拉运；煤矿库存压力增大，部分煤矿降价后销售不佳，港口库存快速积累，逼近历史高位，沿海八省库存维持偏高水平；后续淡季来临，煤价缺乏上行驱动，短期仍将继续探底，后续关注上下游库存变化及需求表现。 月差：中性   当前期货交易不活跃。 现货： 中性偏空   近期市场供应充足，需求支撑力度不足，各市场参与主体偏谨慎观望，煤炭市场延续低迷。 供应： 中性偏空   主产区煤矿基本都恢复正常产销，本周大秦线拉运回升至日均105.7万吨，供应不缺。 库存：中性   部 ………………………………