【国信策略·专题】迎接指数基金和被动投资新浪潮(资配实践)

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核心观点 近日，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。 主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量 全球成熟市场发展规律来看，被动投资长期收益更胜一筹。 结构上看，跟踪小盘股的主动基金相对跑输比例和数量更少，说明小市值公司存在一些深挖alpha的机会。主动思路跑输的原因在于股市中的财富是由少部分公司创造的，主动管理很难集中化重仓极少量的公司。2014年至今，主动管理基金共有六年跑赢沪深300指数，但近两年却遭遇连续滑铁卢。2024年国内 ………………………………