央行修订狭义货币统计口径，将对M1带来哪些影响？

主要观点总结

文章介绍了央行修订狭义货币（M1）统计口径的相关内容，包括新老口径的对比、选择此时调整口径的原因、新口径对M1带来的影响。文章指出新口径的M1与老口径相比增加了个人活期存款和非银行支付机构的客户备付金，这将影响M1的规模、增速、变化趋势和对货币政策决策及投资者的参考作用。

关键观点总结

关键观点1: 新老口径M1的对比和区别

新口径的M1包括了个人活期存款和非银行支付机构的客户备付金，而老口径的M1不包括这些。新口径的M1更能反映现实购买力，与经济和市场的变化更加相关。

关键观点2: 央行选择此时调整M1统计口径的原因

随着支付手段的快速发展，个人活期存款已具备即时转账支付功能，无需取现可随时用于支付，具有很强的流动性，因此应计入M1。非银行支付机构的客户备付金也可以直接用于支付或交易，流动性强，也应纳入M1。此外，M1的增速和规模出现问题也是央行调整统计口径的原因之一。

关键观点3: 新口径对M1带来的影响

新口径的M1将对M1带来至少四个方面的影响：一是中美M1统计口径对比发生变化；二是M1的下滑幅度将得到显著改善；三是新口径M1的变化趋势与老口径同步，但波动性更小；四是新口径M1对于货币政策的决策和投资者的参考作用将显著减弱。

文章预览

内容提要： 央行宣布修订狭义货币（M1）统计口径，从2月上旬公布1月份金融数据时开始按新口径公布M1。新口径的M1与老口径的M1对比，有哪些新内容？为什么央行选择在这个时候调整M1统计口径？增加个人活期存款和非银行支付机构的客户备付金，将对M1带来哪些影响？ 一、央行宣布修订狭义货币（M1）统计口径，从2月上旬公布1月份金融数据时开始按新口径公布M1。 12月2日，中国人民银行在其官网宣布，从2025年1月份开始，修订狭义货币（M1）的统计口径。即从2月上旬公布1月份的M1开始，便发布新口径的M1数据。 二、新口径的M1与老口径的M1对比，有哪些新内容？ 我国将流通中的货币，按其活跃程度划分为三个口径。 一是 M0，仅包括流通中的现金。 二是狭义货币M1，为M0+非金融性公司的活期存款。非金融性公司的活期存款包括：企业活期存款，机 ………………………………