中金 | 资金流向：主动外资流出放缓

主要观点总结

本周全球资金面发生了一系列变化。主动外资流出中国市场放缓，被动外资流入扩大。全球股票市场转为流入，债券市场流入扩大，货币市场转为流出。印度市场主动外资流出扩大，美股流入收窄，日本股市流出收窄。中国市场方面，主动外资流出放缓，南向流入扩大。互联互通方面，北向资金成交规模收窄，南向资金流入扩大。全球配置比例上，各类主动基金对中国配置比例基本持平，对法国、日本增配较多，美国、英国减配较多。此外，本文还涉及一些其他领域的资金流向和配置情况。

关键观点总结

关键观点1: 全球资金面变化

主动外资流出中国市场放缓，被动外资流入扩大。全球股票转为流入，债券市场流入扩大，货币市场转为流出。

关键观点2: 具体区域资金面变化

印度市场主动外资流出扩大，美股流入收窄，日本股市流出收窄。中国市场的主动外资流出放缓，南向流入扩大。

关键观点3: 互联互通资金流动

北向资金成交规模收窄，南向资金流入扩大。个股方面，宁德时代、贵州茅台等成交规模最大。

关键观点4: 全球配置比例变化

全球各类主要类型主动基金对中国配置比例基本持平。投资方向为全球的主动基金对法国、日本增配较多，美国、英国减配较多。

文章预览

本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（1月29日），主动外资流出中国市场放缓；2）互联互通方面，北向资金周一成交规模较上周日均水平收窄，南向流入扩大；3）全球股票市场转为流入，债券市场流入扩大，货币市场转为流出；4）美股流入收窄，新兴流出收窄。 国内资金面，主动外资流出中国市场继续放缓，被动外资流入扩大。 本周为龙年最后一个交易周，受假期影响，两地市场均仅周一为完整交易日（港股周二上午开市半天）。节前市场情绪有所降温，A股最后一个交易日再度回调，港股基本持平。春节期间， 国内人工智能初创企业发布最新模型DeepSeek-R1 [1] ，引发全球关注，周一夜盘美股和主要算力龙头大跌。 从本周资金流向上看，主动外资流出放缓，但被动外资流入扩大。 截至本周三（1月23日 ………………………………