大摩-DeepSeek驱动的市场反弹-下一步走向何方？

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近期中国市场的上涨主要由人工智能热潮推动，科技板块与其他板块之间呈现出明显的分化。鉴于全球投资者的低配仓位，我们预计这一热潮短期内将持续，但需警惕贸易和科技相关风险。我们筛选出了 15 个直接受益股。 近期恒生指数（HSI）表现强劲，主要受 DeepSeek 带动的人工智能 / 科技相关股票推动……：自 DeepSeek 发布成本效益高的大语言模型（LLMs）后，中国在人工智能领域取得了显著进展。该模型性能可与谷歌、OpenAI 和 Meta 等领先公司的模型相媲美，但成本却大幅降低。我们认为这是近期中国市场上涨的最大催化剂。摩根士丹利中国指数（MSCI China）和恒生指数实际上均在 1 月 13 日（DeepSeek - R1 发布后的首个交易日）触底，此后便一路上涨。 在 1 月 13 日至 2 月 7 日期间，恒生指数上涨了 12%，恒生科技指数（HSTECH）上涨了 22%。摩根士丹利 ………………………………