主要观点总结
文章描述了半导体行业在2024年初的复苏情况，以韦尔股份为例，其业绩、盈利能力、营运能力均出现大幅改善。文章总结了韦尔股份业绩修复的三个核心优势：寡头优势、技术优势、客户优势，并分析了其持续增长的前景。最后，文章提到了智能手机的复苏和汽车电子的加速渗透对CMOS图像传感器的需求持续增长，韦尔股份将能享受行业高速成长的红利。
关键观点总结
关键观点1: 半导体行业复苏，韦尔股份业绩大幅改善。
2024年上半年，包括韦尔股份在内的芯片龙头实现了业绩的大幅反转。韦尔股份净利润端已连续四个季度回暖，第三季度营收创历史新高。
关键观点2: 韦尔股份的盈利能力和营运能力增强。
韦尔股份的毛利率和净利率出现持续修复，盈利能力中上水平。从2023年二季度开始，公司去库存周期加速，存货周转速度翻倍加快，营运能力得到大幅改善。
关键观点3: 韦尔股份的核心优势。
韦尔股份具备寡头优势、技术优势、客户优势。在CMOS图像传感器领域，公司具有全球领先地位，并且在智能手机和汽车电子领域实现了大客户的深度绑定。
关键观点4: 智能手机和汽车电子领域的增长前景。
随着智能手机的复苏和汽车电子的加速渗透，对CMOS图像传感器的需求持续增长。预计未来手机摄像头数量和汽车CIS出货量都将大幅增长，为韦尔股份带来更大的增长空间。
文章预览
回暖，加速。 2024 年初以来，半导体进入了新一轮的复苏周期。 这其中，业绩成了行业复苏的最核心信号， 2024 年上半年包括佰维存储、兆易创新、圣邦股份、汇顶科技等芯片龙头，均实现了业绩的大幅反转。 就在 10 月 10 日，模拟芯片龙头韦尔股份发布了 2024 年三季报预告，前三季度公司实现净利润 22.7 亿 到 24.7 亿元 ，同比增长 515.35% 到 569.64% ，而扣非净利润更是剧增 1595.8% 到 1749.81% ，成为了目前已经披露三季报以及三季报预告的最强半导体公司，也是 A 股的最强。 同时，韦尔股份净利润端已经连续四个季度回暖，并且 2024 年第三季度营收还创了历史最好记录，这充分显示了半导体行业回暖的加速。 除了利润端回暖，韦尔股份还有两个核心指标在走强； 一个是盈利能力， 从纵向数据看，在衡量核心盈利能力的指标上， 2023 年三季度以来
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