主要观点总结
报告关注美国8月就业数据引发的经济前景担忧以及工业品价格承压情况，同时关注国内消费旺季下游加工企业开工情况对铜、铝价格的影响。文章还提到了电解铝的去库速度、氧化铝价格、铜的供需情况以及风险提示等。
关键观点总结
关键观点1: 美国8月就业数据疲弱，引发经济前景担忧。
美国8月非农就业人数增加14.2万人，预估为增加16.5万人，前值为增加11.4万人；失业率下降至4.2%。ADP就业人数增加9.9万人，降息概率有所变化。这些数据引发了市场对美国经济前景的担忧。
关键观点2: 国内消费旺季下游加工企业开工向好，支撑铜、铝价格修复。
随着国内逐渐步入消费旺季，下游加工企业开工率向好，这支撑了铜、铝价格的修复。关注后续旺季现实的兑现程度，以及电解铝、氧化铝、铜的供需情况。
关键观点3: 铜铝行业市场动态。
包括电解铝去库速度放缓、氧化铝延续强势、铜的宏观情绪扰动等。此外，还提到了需求旺季带来的开工率上升，以及库存的变化情况。
关键观点4: 风险提示。
包括下游需求弱于预期、美联储加息缩表超预期、国内经济复苏不及预期、新能源汽车增速不及预期等风险需要关注。
文章预览
报告导读 美国8月就业数据疲弱，引发市场对于经济前景的担忧，工业品价格普遍承压。随着国内逐渐步入消费旺季，下游加工企业开工率向好，或支撑铜、铝价格修复，关注后续旺季现实的兑现程度。 国君有色团队 于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋 报告摘要 周期研判： 美国8月非农就业人数增加14.2万人，预估为增加16.5万人，前值为增加11.4万人；失业率下降至4.2%，结束了此前连续四个月上升的趋势，与市场预期一致。美国8月ADP就业人数增加9.9万人，预估为增加14.4万人。据CME“美联储观察”的最新数据，美联储9月降息25个基点的概率为41%，降息50个基点的概率升至59%。国内方面，2024年以来全国发行地方债逾5.3万亿元，新增专项债2.6万亿元。其中，8月发行地方债约1.2万亿元，创年内新高，预计新增地方债剩余额度或在10月底前发行完毕。美
………………………………
