华泰 | 港股策略：主动配置型外资的趋势拐点仍需等待

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上周港股冲高回落，内外资分歧的局面仍在延续，关注本周FOMC会议后海外流动性边际收紧压力。重点变化上：1）外资，主动配置型外资净流出港股规模扩大、连续9周净流出，或与政策预期在力度上的波动、圣诞节前落袋为安有关；2）南向，上周净流入规模维持高位，哑铃型加仓高股息和新经济板块，并呈现一定高低切换特征；3）产业资本，回购力度接近4月水平，回购事件数增加，回购额、回购市值比小幅回落，处于2023年以来70%左右分位；4）空头，恒生指数日均沽空比例连续三周回落，单日来看自上周一低点逐渐回升，但当前仍处于10%左右的历史低位。 点击小程序查看研报原文 核心观点 外资动向： 主动配置 型外资 连续 9 周净流出 12月5日至12月11日，以EPFR口径统计的配置型外资转为净流出港股，净流入ADR规模扩大。配置盘，港股主动外资净 ………………………………