【华泰固收|信用】车贷ABS信用分析框架

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 报告核心观点 在汽车行业发展和监管政策的双重推动下，车贷ABS的发行规模有所支撑。自2022年以来，因RMBS发行规模大幅下降，车贷ABS正成为信贷ABS市场的最大发行品种，其发行规模占信贷ABS五成左右，其底层资产具有同质性高、小额分散、笔数较多、期限较短等特点。我们通过建立车贷ABS信用分析框架，从主体资质、基础资产质量和交易结构三个角度分析产品的信用资质。23年以来车贷ABS整体发行利率中枢下移，发行利差不断收窄，鉴于车贷ABS底层资产违约率和早偿率均较低的特点，可适当关注资质较高的主体夹层和次级项目挖掘收益。 车贷ABS已成信贷ABS最大品类，行业发展和政策支持对发行量有支撑 2021年为车贷ABS的发行高峰，自2022年以来，车贷ABS发行规模有所回落，但因RMBS发行 ………………………………