主要观点总结
本文分析了11月的社融和信贷情况，包括社会融资增加量、存量社融增速、融资结构、信贷情况、流动性情况等关键信息，并根据当前市场情况和经济预期给出银行股的投资建议和推荐，同时提示了相关的风险。
关键观点总结
关键观点1: 社会融资情况
11月社融增加2.34万亿，较去年同期少增1197亿元，符合万得一致预期；存量社融同比增7.8%，今年7月以来首次实现环比保持稳定。
关键观点2: 融资结构分析
政府债作为主要支撑，新增投放结构中以政府债为主；企业端和居民端的贷款投放结构占比和变化情况。
关键观点3: 信贷情况
11月新增贷款情况，较去年同期相比有所变化；信贷余额的增速和变化，详细阐述了企业贷款和居民贷款的详细情况。
关键观点4: 流动性情况
M1、M2的增速变化，与上月相比的情况；存款的增速和变化，以及各类存款的详细情况。
关键观点5: 投资策略与推荐
根据当前市场情况和经济预期，给出银行股的投资建议和推荐。
关键观点6: 风险提示
对经济下滑、经济恢复不及预期等风险进行提示。
文章预览
投资要点 社融情况：11 月社融增加 2.34 万亿，较去年同期少增 1197 亿元，基本符合万得一致 预期。 存量社融同比增 7.8%，今年7月以来首次实现环比保持稳定。 社融结构分析： 1 、 11 月用于置换隐债的专项债大规模发行，融资平台预计提前偿还了部分以贷款形式存在的隐债，再加上去年同期基数相对较高，本月信贷同比负增规模扩大。 11月新增人民币贷款5223亿元，较去年同期同比少增5897亿元，降幅较上月扩大4025亿元。 2 、表外信贷情况。和去年同期相比变化不大。 本月未贴现的银行承兑汇票新增909亿元，同比多增707亿元；新增信托贷款为92亿，同比少增105亿；委托贷款减少182亿元，同比少减204亿元 。 3 、政府债融资继续对社融提供支撑。 11月政府债新增融资1.31万亿，同比增加1589亿。今年的2万亿新增专项债要在11、12两个月集中发行完毕，因此
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