【兴证固收】成交热度有所回升，收益率下行利差收窄——银行二永债周度跟踪（2025.01.06-2025.01.10）

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投资要点 一、 银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建 量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。 成交量和成交换手率的总量特征： 2025年1月6日-2025年1月10日（以下简称“本期”）银行二级资本债的成交量和成交笔数分别为1780.86亿元和5275笔， 2024年12月30日-2025年1月3日（以下简称“上期”）为971.06亿元和3108笔；本期银行二级资本债的成交活跃度为4.43%，较上期的2.47%有所上升。 本期银行永续债的成交量和成交笔数分别为1033.60亿元和3356笔，上期为617.71亿元和2094笔；本期银行永续债的成交活跃度为4.15%，较上期的2.48%有所上升。 分成交期限来看， 本期银行二级资本债的成交加权期限为3.78年，较上期（3.70年）有所上升；从各期限的成交换手率情况来看，本期各期限银行二永债成交换手率环比大多下降。 分中债隐含评级来看， ………………………………