【国联固收】地方金控平台怎么看？（2024版）

文章预览

点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷、李依璠 摘要 对金控平台进行信用研究较为复杂，我们建议可以主要从省级金控平台的展业情况、金融牌照资源、资产质量、债务负担及再融资能力等方面展开分析，以评估金控平台的整体信用特征 。 展业情况 展业方面，大部分省级金控平台聚焦金融业务，少部分发行人因平台定位同时从事实体业务；省级金控平台内部利润规模分化较大， AAA级平台利润规模整体明显高于AA级、AA+级平台，金控平台利润对投资收益依赖较高。 金融牌照资源情况 金融牌照资源方面，绝大部分省级金控平台均会持股银行、保险、证券、信托四大牌照的金融资源，但仅17家省级金控平台直接并表至少一张四大牌照（纳入合并范围）；仅17家平台直接持有地方AMC牌照；租赁、担保等小牌照资源较为普遍。 资产质量情况 资产质量方面，省 ………………………………