【浙商银行FICC·固收日报】警惕踩踏

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境内市场 市场情况 周四上午债市情绪尚可，收益率仅小幅回调1-2BP，算是对昨天亢奋买入情绪的一个回调。上午权益市场涨势比较温和，主要指数涨幅均在1.5%以内。但随着中午重要高层会议公告的发布，市场确认政策方向拐点的出现，市场对多方面政策协同发力的预期明显增强。此后债券收益率开始加速上行，权益市场同步快速拉升。到尾盘债市出现没有流动性的抛售，30年国债日内上行10BP，10年国债日内收益率上行8BP。目前10/30年期国债收益率基本上回到9月12号的位置，9月超过一半的利率下行行情回吐。而且从市场bid-ofr情况看，基本上呈现一边倒的GVN，且bid量非常稀薄，表明逆势承接力量比较有限，抛售延续的风险尚未完全排除。 目前看，在周三还有一些机构坚持逆向加仓后，周四逆势加仓的意愿大幅度减弱。以往债市直接跳过政策本身定价 ………………………………