光伏一季度“版本之子”花落谁家

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一、核心观点 4月底，光伏各企业的一季报陆续发出， 光伏玻璃 、 逆变器 、 胶膜 等辅材环节 业绩远高于主产业链环节。仅就一季度数据报表来看，福斯特业绩表现相比之下较为突出，本篇文章试图对 福斯特及 光伏胶膜 行业 进行深入分析。 核心观点如下： 光伏胶膜产能的 单GW投资额在0.2亿元/GW 左右，远低于其他环节。因此，光伏胶膜产能扩张较快，目前已经存在 产能过剩 现象。 根据SMM数据，2023年我国胶膜 名义产能达到91.32亿平米 ，出货量超过51亿平米，而实际全球400GW左右的新增装机所需的胶膜 仅为50亿平米 左右。虽然存在部分尾部公司产能无效的现象，但总体胶膜产能依然过剩严重。 胶膜价格受到 光伏 行业和上游 粒子 价格 的双重影响， 三者 在近一年半时间内都出现了 价格“腰斩” 。胶膜对下游组件厂商 议价权较弱 ，价格总体 ………………………………