【国信策略】两个背离，如何破局

文章预览

核心观点 背离一:赚钱效应与指数走势的背离 市场震荡下行，但微观企业赚钱效应好于指数。 中报分子端修复出现波折，周期型高股息延续调整，银行大幅下挫拖累指数，大盘近两周延续弱势。从微观企业赚钱效应看，近两周上涨个股比例接近六成，涨跌家数比接近1.3，远好于1月底2月初水平。5 月以来经历单边下跌、估值溃缩幅度更大的中小成长更易企稳。在基本面数据相对较弱，市场博弈政策预期的情况下，估值驱动逻辑相对更明显。 背离二：中期分红状况与红利资产表现的背离 2024 年中报分红企业家数到达近 10 年最高位，红利指数承压但“股息合理”样本表现并不差。 2024年中报分红家数超过 650 家，目前正在实施+实施完毕的分红预案近百家，机械、医药、化工中期分红个股样本较多，中期分红实施完毕后 2024 年内全 A 广义股东回报率(分红 ………………………………